农林牧渔行业：大猪惜售支撑猪价，1月USDA调增玉米产量－农业重点数据跟踪周报

生猪养殖：猪价震荡。大猪散户惜售，仔猪补栏积极，价格震荡向上。我们预

计，供应压力持续释放，叠加政策引导，产能去化或加速。1）数量端：12 月

三方能繁母猪存栏环比下降。根据钢联统计，12 月能繁母猪存栏量-0.22%

（11 月-0.38%）。2）价格端：猪价上行。1 月 15 日，商品猪出栏价为 12.69

元/kg，周环比+1.60%。3）盈利端：本周养殖由亏转盈。1 月 16 日，自繁

自养和外购仔猪养殖盈利为 7.39 元/头、48.35 元/头。相关标的：牧原股份，

温氏股份，巨星农牧，神农集团，德康农牧。

❖ 禽类养殖：海外禽流感频发，关注白鸡投资机会。据钢联统计，2025 年 12

月祖代更新量为 22.55 万套，环比+15.35%。祖代鸡引种存不确定性，利好

白羽鸡产业链价格。1 月 16 日，白羽肉鸡主产区平均价为 7.59 元/公斤，周

环比-0.65%。相关标的：圣农发展，益生股份。

❖ 动保：行业潜在成长性持续催化。周期角度，行业批签发数据，2025 年 11

月/10 月/三 季 度 ， 圆 环 同 比-12%/-39%/-4%， 伪 狂 犬 同 比-21%/-

61%/+9%。产品周期角度，各公司新品上市提供增长动力，或催化板块关注

度回升。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。

❖ 种业：关注生物育种扩面进度。截至 1 月 16 日，小麦/豆粕/玉米全国均价分

别为 2516/3196/2364 元/吨，本周环比+0.2%/-0.9%/+0.5%。转基因方面，

关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北

农、隆平高科等。

❖ 宠物：出口方面，根据海关数据，2025 年 11 月食品出口额为 8.38 亿元，

同比-3.8%。关税扰动对后续宠食公司出口订单量价影响有限。内销方面延

续增长趋势。根据久谦中台数据，12 月宠物食品电商平台销售额同比-11%，

其中天猫、京东、抖音分别同比-23%/-4%/+7%；国产品牌增速表现亮眼，

市场份额持续提升。相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂股份。

❖ 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。