中力股份(603194):与白犀牛战略合作共建智慧物流体系,智能搬运机器人打开空间-点评报告

#核心观点

1. 公司与无人物流车企业白犀牛达成战略合作，共同探索智慧物流创新模式，解决货物装卸无人化问题。
2. 公司在2025年"6.29"年度创新大会上发布多款重磅产品，包括具身物料搬运机器人、锂电越野叉车等。
3. 2024年公司发布6大系列34个智能产品，全面布局智能搬运产品矩阵。
4. 与永恒力战略合作创立新品牌，推动全球物料搬运行业电动化进程。
5. 拟5年内投入1000万美元建设泰国工厂，规划叉车年产能1万台。
6. 公司电动叉车产销量持续领跑行业，电动仓储叉车销量国内第一。
7. 叉式移动机器人有望成为新增长点，2024年双11当日订单突破2100台。
8. 全球化管理+本地化运营双轮驱动，积极布局海外市场。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年收入为73、82、96亿元，同比增长11%、13%、16%；归母净利润为9.2、10.4、13.2亿元，同比增长10%、13%、26%，24-27年复合增速为16%，对应25-27年PE为19、17、13倍，维持"买入"评级。

#风险提示

1）产品销量增长不及预期；2）地缘政治冲突，贸易环境、竞争格局恶化。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。