长安汽车(000625):重组后首次集体增持,看好公司长期发展-重大事项点评

#核心观点

1. 长安汽车高管集体增持，19人计划6个月内合计增持不低于570万元，彰显对公司长期发展的信心。
2. 长安汽车完成重组升级为独立央企，有利于整合资源、拓展国际化业务和推动智能网联汽车发展。
3. 公司推进新能源、智能化、出海三大计划，预计2025年自主乘用车销量190万辆，同比+14%，其中新能源销量105万辆，同比+45%。
4. 预计2025年长安自主（不含深蓝）经营性盈利21亿元，深蓝汽车净利6.4亿元（扭亏为盈），阿维塔净利-26亿元（大幅减亏）。

#盈利预测与评级

预计2025-27年长安自主乘用车销量190万、234万、261万辆，归母净利64亿、92亿、111亿元，对应PE 20倍、14倍、12倍。给予2025年25倍PE，目标价16.11元，维持"强推"评级。

#风险提示

新品节奏及销量低于预期，行业价格战压力高于预期，原材料价格波动等。

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