汽车行业周报：车市底部蓄力，出海与智能化主线凸显

投资要点

本周汽车板块下跌0.33%。本周申万汽车板块报收6,513.7点，下跌0.33%，板块排名20/31，同期沪深300指数报收4,665.9点，下跌0.61%。子板块方面，汽车零部件/汽车服务/摩托车及其他/乘用车/商用车板块，分别+0.85%/-1.42%/-2.12%/-2.15%/-4.36%。

数据：8月车市处于底部蓄力修复阶段，政策逐步落地+基数改善将收窄乘用车降幅。8月1-9日，全国乘用车市场零售31.7万辆，同比下降22%，环比下降3%，全国乘用车厂商批发27.6万辆，同比下降24%，环比增长2%。全国乘用车新能源市场零售19.5万辆，同比下降17%，环比下降4%。新能源零售渗透率61.6%。今年以来，全国乘用车市场累计零售1,049万辆，同比下降20%；新能源累计零售586.4万辆，同比下降13%。

公告：1）富维股份收到某知名合资品牌主机厂新能源车型座椅项目定点，预计2027年10月及11月分批量产，生命周期8年，合计总金额28.60亿元；2）渤海汽车完成收购北汽模塑51%股权、海纳川安道拓（廊坊）座椅51%股权、廊坊莱尼线束50%股权；3）继峰股份子公司继峰座椅（福州）获某头部主机厂乘用车座椅总成定点，预计2027年6月量产，生命周期4年，总金额21.2亿元。

要闻：1）8月12日，中汽协发布7月新能源汽车月度新车销量占比首次突破60%。7月销量总量承压、内需偏弱，出口高增与新能源渗透率成结构性亮点，竞争焦点转向份额、盈利与出海能力；2）长安与华为签署战略合作框架协议，将在AI大模型、数字化底座、算力等领域深化合作。长安系智能化标签强化，利好华为产业链放量；3）小鹏G9L开启预售，25.98万元起，提供纯电/增程双动力，搭载5C超充及VLA升级。智驾体验下放L4级功能，车型有望成为新增量；4）欧盟对中国PHEV启动反补贴调查，贸易壁垒从纯电延伸至插混。中国车企出海政策环境收紧，海外本地化建厂成必选项。

投资建议

1）整车：出海增厚业绩，高阶智能化驱动价值重估，建议关注：小米集团-W(1810.HK)、小鹏集团-W(9868.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪(002594.SZ)、吉利汽车(0175.HK)；2）汽车服务类：国标落地驱动检测需求扩容，建议关注中国汽研(601965.SH)。

风险提示

智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。