商用车行业点评报告：2026H1重卡：出口延续高增，非洲贡献核心增量

出口+内需驱动销量持续增长，非洲跃升为第一大出口市场

据中汽协，2026年上半年重卡批发销量66.1万辆，同比+22.6%，其中国内销量43.9万辆，同比+10.3%；出口销量22.2万辆，同比+57.2%，增速显著高于国内。以旧换新政策延续及国五存量置换需求陆续释放，内需预计持续复苏。出口方面，据海关总署，2026年上半年国产重卡出口非洲、东南亚、拉美地区分别为9.5万辆、5.0万辆、1.7万辆，同比分别+75.0%、+32.9%、+69.5%，在出口总量占比分别为47.9%、25.2%、8.6%。

新能源重卡渗透率提升，气价高位短期压制天然气重卡需求

美伊地缘冲突带动油气价格上行，新能源重卡经济性优势持续放大。2026年上半年国内新能源重卡累计销售14万辆，同比+75.9%；其中6月销量3.7万辆，新能源单月渗透率攀升至43.6%；天然气重卡需求则受高位气价冲击，5、6月销量环比分别-54.6%、-15.1%，对应销量1.4万辆、1.2万辆。得益于2026年1-4月天然气重卡良好销售表现，上半年天然气重卡累计销量仍实现18.0%同比增长，达10.8万辆。预计下半年天然气供需格局边际缓和，气价有望下行，天然气重卡需求或迎来环比修复。

中国重汽龙头地位稳固，福田汽车同比增速领先

中国重汽：2026年上半年重卡销量18.9万辆，同比+26.7%，市占率28.5%，保持行业第一；出口10.3万辆，同比+46.5%；6月销量3.4万辆，同比+37%。

一汽解放：2026年上半年重卡销量11.6万辆，同比+18.2%，市占率17.6%；6月销量2.1万辆，同比+20%。

陕汽集团：2026年上半年重卡销量10.0万辆，同比+12.2%，市占率15.2%；出口3.6万辆，同比+34.2%；6月销量1.8万辆，同比+4%。

东风公司：2026年上半年重卡销量9.7万辆，同比+11.5%，市占率14.7%；6月销量1.6万辆，同比-12%。

福田汽车：2026年上半年重卡销量9.1万辆，同比+35.3%，增速位居行业前列，市占率13.8%；出口2.2万辆，同比+63.4%；6月销量1.4万辆，同比+26%。

投资建议

我们持续看好重卡出口景气延续带来的板块性投资机会，具备出口先发优势和卡位核心增量零部件赛道的企业将率先受益。受益标的：中国重汽A+H、潍柴动力、福田汽车、一汽解放、天润工业、长源东谷、中原内配、威孚高科。

风险提示

政策落地不及预期、国际油气价格波动、新能源补贴退坡等。