汽车行业周报：乘用车26Q2预告总结：业绩分化，原材料价格上涨、汇兑损失影响盈利

投资要点

行业周观点及投资分析意见

（1）整车及商用车：整车板块开始分化，我们认为或没有系统性上涨机会。相较于乘用车，我们更加建议关注重卡板块，此前因中东地缘因素压制部分行业出口需求，我们预计地缘冲突有望缓和，下半年重卡出口有望持续表现强劲。建议关注：中国重汽H。（2）零部件、液冷、AIDC发电：汽车零部件转型液冷赛道寻求第二增长曲线是今年众多零部件企业的核心战略。如果说去年的液冷板块围绕“交易预期”开展，那么今年的板块预计将围绕“交易落地”开展。26H2谷歌和英伟达新一代液冷方案有望开始量产，国内外液冷或将在下半年开始规模

化出货。建议关注：大元泵业、飞龙股份、兴瑞科技。同时建议重点关注26H2SOFC产业链放量相关潜在受益标的：潍柴动力、壹连科技、振华股份、春晖智控、三环集团等。（3）自动驾驶：我们认为今年是自动驾驶商业变革大于技术变革的一年。FSD入华相关新闻仅为事件催化，预计不会对产业斜率造成影响。持续关注L4进展速度较快的企业：千里科技、文远知行-W。

本周行业专题研究：2026Q2乘用车业绩预告总结：2026Q2乘用车批发销量678.4万辆，同比下滑4.6%，主要受上险销量同比下滑20.1%影响，其中燃油车上险销量同比下滑34.3%，而2026Q2出口销量则同比高增79.2%。2026Q2主机厂业绩表现分化，原材料价格上涨、汇兑损失影响盈利，但整体看出口占比较高的企业2026Q2业绩环比表现相对较好，也即销量结构的改善有望部分对冲原材料价格上涨的影响。展望后续，全年内销或仍较弱但有望逐步回暖；此外，油价高位+主机厂加速布局下依旧看好全年出口表现。

本周行业重点新闻

（1）时代旗舰MPV尊界V800、尊界V680开启预售23天，订单突破1万台，其中尊界V800占比约80%。

（2）小鹏MONAL03上市1小时，大定46859台。7月16日，小鹏MONAL03正式上市，售价12.38万元起。上市7分钟，大定突破20000台；上市1小时，大定46859台。

本周行业行情回顾：本周（07.13-07.19）汽车板块涨跌幅为-6.41%，沪深300指数-5.26%，周相对收益-1.14pct。从细分板块看，汽车零部件、乘用车、商用车、摩托车及其他、汽车服务、港股通汽车周度涨跌幅分别为-9.48%、+1.55%、-3.89%、+0.33%、-5.47%、-1.36%。

风险提示

1）行业景气度不及预期；2）原材料涨价；3）技术迭代不及预期等。