农林牧渔行业：如何看待7月生猪能繁数据？－2025年第32周周报

#核心观点： 1、农林牧渔行业评级维持“强于大市”。 2、生猪板块：7月能繁母猪存栏部分机构数据停止增长，产能去化预期增强，板块存在低估值和预期差，建议关注养殖龙头及弹性标的。 3、牛板块：原奶价格磨底，肉牛超级周期或启动，建议关注奶牛和肉牛产业链企业。 4、宠物板块：国产品牌崛起，宠物食品出口向好，推荐宠物食品和医疗相关公司。 5、禽板块：白鸡、黄鸡和蛋鸡引种缺口或供给收缩，价格存在上行潜力，建议关注相关企业。 6、种植板块：粮食安全与生物育种战略地位提升，推荐种子、农资和农业节水企业。 7、后周期：饲料板块推荐市占率提升的海大集团；动保板块关注研发创新和宠物动保国产替代。 #投资建议： 1、生猪板块：温氏股份、牧原股份、新希望、神农集团、德康农牧、华统股份、巨星农牧、天康生物、唐人神、新五丰。 2、牛板块：优然牧业、中国圣牧、光明肉业、现代牧业、澳亚集团。 3、宠物板块：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物、源飞宠物、天元宠物。 4、禽板块：立华股份、温氏股份、晓鸣股份。 5、种植板块：隆平高科、大北农、荃银高科、新洋丰、大禹节水、登海种业、苏垦农发、北大荒。 6、后周期：海大集团、瑞普生物、科前生物、金河生物、回盛生物、普莱柯、生物股份、中牧股份。 #风险提示： 政策风险；疫病风险；农产品价格波动；极端天气；进口变动。