非银金融行业：基本面与政策催化共振，持仓环比增长－2025Q2公募基金持仓分析

#核心观点： 1、2025年二季度新发行基金总数约375只，同比上升13%，环比上升26%；发行份额约2800亿份，同比下降32.81%，环比增长12.16%。 2、非银金融行业总市值占比从2025年Q1的1.04%上升至2025年Q2的1.85%，主要受益于政策推动和基本面改善。 3、证券板块公募基金持股比例从0.37%上升到0.64%，中信、东财、华泰在非银证券公募重仓中同比增长明显。 4、保险板块公募基金持股比例从0.58%上升至1.10%，平安和太保较为明显，预计与高股息特征有关。 5、行业评级为“买入“。 #投资建议： 1、证券板块推荐：中金公司（H）、国泰海通（A/H）、华泰证券（A/H）、东方证券（A/H）、中信证券（A/H）、中国银河（AH）、同花顺、东方财富等。 2、保险板块推荐：中国太保（A/H）、中国太平（H）、中国人寿（A/H）、新华保险（A/H）、中国平安（A/H）、中国财险（H）、友邦保险（H）。 #风险提示： 1、基金持股数据统计可能存在一定偏差。 2、券商经营风险因素包括宏观经济与行业景气度下行，如经济增速放缓、利率波动影响等；行业竞争加剧、行业政策变动等。 3、行业发生严重风险事件，如公司经营业绩不达预期，发生重大风险及违约事件等。