食品饮料行业：复盘Monster，历年费用加码次年利润均实现高增－能量饮料行业专题报告
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录#核心观点： 1、Monster通过渠道变革推高运营费用，次年利润均实现高增长。2006年与百威达成渠道合作，市占率提升带动次年利润增长52.54%；2008年首次超越红牛，次年净利润增长93.21%；2015年深化与可口可乐合作，次年净利润增长30.36%。 2、东鹏饮料短期冰柜费用波动，中长期看好市占率加速提升。2025年上半年冰柜投放带动销售费用增长…
研究对象食品饮料
发布机构中泰证券
分析师罗丽文
发布日期2025-08-07
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属中泰证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象食品饮料
股票代码不适用
公司共识评级样本不足近 180 天暂无有效评级
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
#核心观点： 1、Monster通过渠道变革推高运营费用，次年利润均实现高增长。2006年与百威达成渠道合作，市占率提升带动次年利润增长52.54%；2008年首次超越红牛，次年净利润增长93.21%；2015年深化与可口可乐合作，次年净利润增长30.36%。 2、东鹏饮料短期冰柜费用波动，中长期看好市占率加速提升。2025年上半年冰柜投放带动销售费用增长37.31%，预计将提升单点卖力20-30%，长期有利于市场份额抢占和利润优化。 #投资建议： 1、东鹏饮料：通过冰柜投放加强渠道单点卖力，抢占市场份额，产品端规模效应带动盈利水平提升，重点推荐。 #风险提示： 1、冰柜规模测算风险。 2、渠道调研样本偏差风险。 3、疫情反复的风险。 4、市场竞争的风险。 5、全国扩张不及预期的风险。 6、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险
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