再升科技(603601):拟并入迈科隆,做强高效节能-事件点评

#核心观点

1. 公司拟以2.31亿元收购迈科隆49%股权，并取得剩余17.6668%股权的表决权，迈科隆将成为控股子公司并纳入合并报表范围。
2. 迈科隆是行业第二大VIP真空绝热板制造商，2024年营收4.39亿元、净利润0.27亿元，销售净利率6.15%，营收同比增长54%。
3. 迈科隆下游客户包括比亚迪、美的集团、海信集团等，产品应用于家电、新能源汽车等多领域，成长性优异。
4. 业绩承诺为2025-2027年累积营收不少于16.74亿元，累积净利润不少于0.87亿元。
5. 新版电冰箱能效国家标准将于2026年实施，预计将显著带动对VIP真空绝热板的需求。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年EPS分别为0.11元、0.15元、0.18元，对应PE分别为47倍、34倍、28倍。维持"买入"评级。

#风险提示

宏观经济波动风险；贸易摩擦风险；业务开拓进度或不及预期风险。

本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。