兆丰股份(300695):汽车轮毂轴承优质企业,积极开拓机器人业务

#核心观点

1. 兆丰股份是专业生产汽车轮毂轴承单元及底盘系统相关产品的高新技术企业，具备全球化运营能力。
2. 2024年公司营收6.7亿元（同比-17%），归母净利润1.4亿元（同比-24%），主要受子公司停产清算和客户结构调整影响。
3. 公司坚守轮毂轴承主业，国内主机配套业务销量同比增长40%以上，商用车免维护轮毂轴承单元已进入海外配套供应链。
4. 2025Q1营收1.6亿元（同比+4%），归母净利润0.31亿元（同比+20%）。
5. 公司积极布局人形机器人等新领域，设立子公司开展滚珠丝杠业务，推进年产100万台人形机器人滚珠丝杠建设项目。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年营业收入分别为8.05/9.86/12.11亿元，归母净利润分别为1.68/2.14/2.93亿元。给予2026E的每股净利润45倍PE估值，对应目标价103.4元，首次覆盖，给予"增持"评级。

#风险提示

人形机器人进展不及预期；盈利预测与估值判断不及预期

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