兆丰股份(300695):合作欧洲头部人形机器人公司Neura,看好公司供应链机遇-点评报告

#核心观点：1、公司与欧洲头部人形机器人公司Neura正式达成战略合作，内容包括产业链协同、工业场景落地合作及共建机器人训练中心。2、Neura在手订单充裕，约90亿元人民币，且行业地位领先，产品覆盖工业、医疗、物流等多类场景。3、Neura在杭州萧山设立全资子公司，公司地域优势显著，且年产100万只人形机器人滚珠丝杠项目已进入公示期。4、公司通过投资乐聚、开普勒等头部企业，以Tier 0.5模式深度合作，乐聚预计2025年交付1000-2000台，2026年达万台左右。5、奇瑞在港交所上市，乐聚完成股改，公司投资收益有望增厚。

#盈利预测与评级：预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.7、2.0、2.5亿元，同比增长21.0%、20.9%、21.4%，三年CAGR约为21.1%，PE分别为69、57、47倍，维持公司“买入”评级。

#风险提示：贸易摩擦；新能源车销量下行；人形机器人量产放缓；项目投产缓慢

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