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华密新材（920247）：华密新材(836247)：高毛利橡塑制品逐步放量,成本端投入加大拖累业绩同比下滑-2025中报点评250811
这篇研报讲什么？
摘要原文摘录营收端稳步增长，毛利率下降与成本端投入加大拖累业绩同比下滑。公司发布 2025 年半年报，实现营业收入 2.03 亿元，同比+6.49%；归母净利润 0.17 亿元，同比-18.57%；扣非归母净利润 0.14 亿元，同比-25.83%。2025Q2 实现营收 1.07 亿元，同环比+6.51%/+11.54%，归母净利润 0.07亿元，同环比-26.44…
研究对象华密新材
发布机构东吴证券
分析师朱洁羽
发布日期2025-08-11
原始报告提供原始报告入口
机构观点归属东吴证券，研报雷达仅作摘要整理与机构观点聚合。以下为研报摘要原文摘录，内容以原始报告为准。
研究对象华密新材
股票代码920247
公司共识评级看好近 180 天 · 2 家机构
一致目标价样本不足近 180 天暂无有效目标价
研报摘要
摘要原文以原始报告为准
营收端稳步增长，毛利率下降与成本端投入加大拖累业绩同比下滑。公司发布 2025 年半年报，实现营业收入 2.03 亿元，同比+6.49%；归母净利润 0.17 亿元，同比-18.57%；扣非归母净利润 0.14 亿元，同比-25.83%。2025Q2 实现营收 1.07 亿元，同环比+6.51%/+11.54%，归母净利润 0.07亿元，同环比-26.44%/-22.34%。营收保持同比增长主要系在国家政策及行业规划的双重推动下，橡塑材料下游应用稳定发展，为公司带来持续的市场需求；净利润同比下降主要系公司销售毛利率同比下降 0.73pct至 29.59%，同时新品研发与募投项目建设期的成本投入加大，2025H1公司销售/管理/财务/研发费用率分别为 4.67%/6.47%/0.44%/8.42%，同比+0.12/+0.35/+0.11/+0.70pct，致使销售净利率同比下降 2.38pct 至 8.40%。
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