食品饮料行业：春节备货启动，肉奶周期共振－周报（2026／1／12－2026／1／18）

#核心观点： 1、年货节周期拉长，关注春节备货行情。春节错期导致备货滞后，有望推动食品企业一季度业绩增长。 2、速冻品进入动销旺季，龙头公司竞争趋缓，节前补库时间拉长叠加天气因素，一季度收入增速有望抬升。 3、原奶价格持续磨底，行业供需拐点逐步到来。2026年肉奶周期有望共振，关注上游牧业及头部乳企。 4、行业动态方面，袁记食品和金星啤酒向港交所提交上市申请。 5、山东2025年四季度生乳价格低位回暖，养殖亏损持续收窄。 #投资建议： 1、餐饮供应链：建议关注燕京啤酒、安井食品、千味央厨。 2、乳业：建议关注优然牧业、现代牧业、新乳业、伊利股份。 3、新消费方向（零食、茶饮、宠物）：建议关注盐津铺子；古茗、蜜雪集团；乖宝宠物、中宠股份。 #风险提示： 宏观经济增长不及预期；竞争加剧的影响；食品安全的影响。