非银金融行业：衍生品交易监督管理办法出台，系统性规范衍生品交易－资本市场观察之七

#核心观点： 1、证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，该办法是证监会首次出台关于衍生品市场的管理办法，填补了监管规则空白。 2、《办法》明确了衍生品交易的定义及功能，鼓励套期保值和服务实体经济，并对交易、结算、参与者、监管及法律责任等进行了全面规定。 3、衍生品市场规范化管理有助于业务高质量发展，若未来场外衍生品规模限制放松，头部券商的衍生品业务将迎来发展机会。 #投资建议： 1、中信证券 2、中金公司 3、国泰海通 4、华泰证券 点评：认为具有衍生品业务优势且具有场外衍生品一级交易商牌照的头部券商有望率先受益。 #风险提示： 资本市场出现大幅波动，政策落地效果不及预期等。