金融行业：结构性降息落地，融资逆周期调节－周报（第三周）

#核心观点： 1、结构性降息落地，融资逆周期调节。 2、证券行业评级为增持（维持），银行行业评级为增持（维持）。 3、投资机会方面证券>保险>银行。 4、市场交投活跃，融资余额创新高，沪深北交易所上调融资保证金比例以促进市场稳定。 5、证监会发布衍生品交易监督管理办法征求意见稿，有助于市场规范发展。 6、保险板块股价主要驱动因素在资产端，未能避免回调，但春季躁动行情仍未结束。 7、央行推出结构性货币政策“加量降价”组合拳，延续宽松基调，后续降准降息仍有空间。 8、12月社融同比少增主要受政府债影响，企业端信贷形成支撑。 #投资建议： 1、中金公司 (3908 HK)：买入。 2、中信证券 (600030 CH)：买入。 3、广发证券 (1776 HK)：买入。 4、成都银行 (601838 CH)：买入。 5、国泰海通 (2611 HK)：买入。 6、国泰海通 (601211 CH)：买入。 7、南京银行 (601009 CH)：买入。 8、中信证券 (6030 HK)：买入。 9、广发证券 (000776 CH)：买入。 10、上海银行 (601229 CH)：买入。 11、证券子行业：推荐优质券商中信AH、国泰海通AH、广发AH、中金H。 12、保险子行业：建议配置优质龙头。 13、银行子行业：推荐