投资银行业与经纪业行业周报：政策持续净化资本市场生态，建议重视板块业绩高增长预期260112

核心观点

1）本周非银板块整体表现较强。券商方面，本周市场交投有所提升，整体仍然维持历史高位，持续看好板块后续业绩；保险方面，中长期来看三季报以来印证了存款搬家、增配权益和新单成本改善逻辑，中长期ROE改善确定性进一步提升，估值有望加速修复，结合中长期拐点向上的判断，我们认为整体配置性价比正逐步提高，板块重估进行时；2）从盈利和分红的稳定性维度出发，我们持续推荐盈利增速和分红率稳定的江苏金租，分红稳定且股息率维持高位的中国平安，以及商业模式和市场地位均有明显优势的中国财险。3）此外，综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。

核心数据跟踪

行业：本周非银金融指数+2.6%，相对沪深300的超额收益为-0.2%，行业排名靠中后（21/31）；年初至今非银金融指数+2.6%，相对沪深300的超额收益为-0.2%，行业排名靠中后（21/31）。本周非银板块整体表现较强。市场：市场热度有所回升，两市日均成交额28,519.51亿元，环比+34.00%，日均换手率2.77%,环比+61.14BP；杠杆资金规模回升，两融余额2.62万亿元，环比+2.56%；股指上涨，债指下跌，本周万得全A指数上涨5.11%，中债总全价指数下跌0.23%；长端利率有所上行，10年期国债收益率+3.09BP至1.8782%。

重点行业新闻&公司公告

新闻：证监会召开资本市场财务造假综合惩防体系跨部门工作推进座谈会；证券业协会修订发布《自律措施实施办法》。公司公告：财达证券董事会审议通过胡恒松为公司总经理；财通证券董事会审议通过叶笃银为公司副总经理。