非银金融行业：短期调整无损投资价值，继续看好保险／券商估值提升－跟踪周报

#核心观点: 1、非银行金融行业近期表现:最近5个交易日,证券、多元金融、保险子板块及非银金融整体均跑输沪深300指数。 2、证券行业动态:1月市场交易量环比显著提升;证监会召开2026年系统工作会议,明确五方面工作任务;沪深北交易所将融资保证金最低比例从80％提高至100％;中信证券发布2025年业绩快报,净利润同比增长38％;行业估值处于低位。 3、保险行业动态:2025年11月保费数据显示产寿险单月保费增速改善,看好2026年“开门红“表现;金监总局就《保险公司资产负债管理办法》公开征求意见,拟强化监管;行业估值处于历史低位。 4、多元金融行业动态:信托资产规模同比增长;期货市场成交量与成交额同比大幅增长,但行业净利润同比下降。 5、行业排序与展望:非银金融行业平均估值较低,具有安全边际。行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融。 #投资建议: 1、中信证券:全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头。 2、同花顺:全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头。 3、中国人寿:重点推荐。 4、中国平安:重点推荐。 5、新华保险:重点推荐。 6、中国人保:重点推荐。 7、中国太保:重点推荐。 #风险提示: 1)宏观经济不及预期;2)政策趋紧抑制 行业创新;3)市场竞争加剧风险。