华光环能（600475.SH）：2024年年报及2025年一季报点评250429

2024年公司营收下滑13%，净利润下滑5%。传统业务来看，项目运营与装备制造业务收入大幅增长，电站工程受到市场环境影响有所下滑。新业务方面，碱性电解槽技术布局顺利进行，市场化推广也实现突破。考虑到公司主业经营稳健、新兴业务进展迅速，业绩有长期成长性，我们维持公司“买入”评级。

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