爱舍伦(920050):医用敷料绑定国际领军客户,募投驱动品类多元扩张

#核心观点： 1、爱舍伦本次发行价格为15.98元/股，发行市盈率为13.40倍，申购日为2026年1月12日。 2、公司主要从事康复护理与医疗防护领域一次性医用耗材的研发、生产和销售，销售模式以ODM/OEM为主，第一大客户为Medline集团，前五大客户收入占比保持在80%以上。 3、2024年公司营业收入为6.92亿元，同比增长20.36%；归母净利润为8071万元，同比增长20.54%。 4、全球医用敷料市场规模预计在2026年将达到235亿美元，中国市场规模预计达333亿元。公司在该领域出口企业中位居前列。 5、募投项目“凯普乐公共卫生医疗物资产业园建设项目”拟投资总额67,046万元，建设期24个月，预计2026年第二季度基本达产，涵盖OTC产品、IPA、PVP、医用敷料等多个系列。 #盈利预测与评级： 可比公司最新PE TTM中值为43.6倍，建议关注。 #风险提示： 客户集中度较高的风险、市场竞争风险、境外市场收入占比较高的风险。