华润三九(000999)业绩快报符合预期-瑞银证券-20250210

问:相对于预期，业绩表现如何?华润三九(三九)发布2024年业绩快报，2024年净利润同比增长18%至33.7亿元，符合万得一致预期。扣非净利润为31.2亿元，同比增长15%。问:业绩中最值得关注的是什么?公司2024年收入同比增长12%至276.2亿元，符合此前公司指引的双位数增长范围。Q424收入为78.8亿元，同比增长28%。根据国家流感中心的数据，2024年四季度流感疫情呈现明显增长，且流感病毒感染率于11月上扬，1月中旬或达峰。中康瓴速数据显示，2024年12月全国感冒用药/清热类每日店均订单量较上月增长27%。问:公司的展望/预测是否发生了变化?公司收购天士力事项已于近日收到国家市场监督管理总局出具的《反垄断审查不予禁止决定书》以及国务院国资委批复。该事项仍需董事会再次审议及公司股东大会审议批准等程序后方可正式实施。估值:目标价58.90元;维持买入评级我们用DCF估值法得到目标价58.90元(WACC=7.0%).维持买入评级。