食品饮料行业：生猪价格环比跳涨，白酒供给持续收缩－2026年1月月报

#核心观点： 1、2025年12月食品饮料板块整体下跌4.05%，板块内表现分化，白酒、啤酒、肉制品、乳制品等传统品类下跌，零食、软饮料、烘焙、保健品等新兴品类保持上涨。 2、2025年1至12月，食品饮料板块累计下跌3.73%，在31个一级行业中表现倒数第一。零食、保健品、预制食品等子板块录得涨幅，但权重较大的白酒、啤酒和调味品板块下跌拖累整体表现。 3、板块及白酒板块估值均处于十年历史相对低位。 4、2025年1至11月行业数据显示，白酒、葡萄酒、乳制品产量延续收缩，部分原材料价格出现波动。 #投资建议： 1、宝立食品 2、立高食品 3、仙乐健康 4、东鹏饮料 5、洽洽食品 6、盐津铺子 7、安琪酵母 8、日辰股份 #风险提示： 国内消费市场持续低迷，导致上市公司营收增长持续下滑。海外市场面临政策调整的风险，出口关税导致外向型企业的业绩出现波动。此外，部分原料价格面临上涨风险。