非银：三阶段降费正式落定，债基短期赎回压力下降260105

相较于征求意见稿，新规改动不大，基本延续了征求意见稿的修订原则和核心条款，但也有几处关键的调整，包括合理调整认申购费上限分类、优化赎回费安排、销售服务费对 C 类份额豁免要求不变、增加公平性安排，以及延长过渡期安排。整体看，正式稿在监管导向和机构业务发展诉求间取得平衡，本次降费对渠道和基金公司的影响均较市场预期更趋温和。监管指挥棒导向明确，有利于公募基金行业持续优化行业产品结构，从价格内卷转向专业服务能力和投资者陪伴质量提升，推动行业整体向更加规范、健康和以投资者利益为核心的高质量发展方向迈进。