非银金融行业：以体系化升级平衡创新稳健，赋能人民币国际化进程－数字货币产业跟踪一

#核心观点： 1、中国人民银行宣布将出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设的行动方案》，新一代数字人民币体系将于2026年1月1日正式实施。 2、数字人民币将从数字现金时代迈进数字存款货币时代，新框架核心举措包括：明确其为具备商业银行负债属性的存款货币，纳入存款准备金管理并计付利息；坚持并优化“中央银行-商业机构”双层运营架构；采用“账户体系+币串+智能合约”的混合技术架构。 3、新框架旨在引导生态从支付效率竞争向综合金融服务与风险管理能力迁移，通过赋予存款属性和付息机制构建市场激励，将技术应用导向服务实体经济需求，并构筑穿透式、智能化的风险防控体系。 4、《行动方案》标志着数字人民币发展进入成熟制度建构新阶段，为人民币国际化进程注入新的制度性动力，有望通过提供安全、高效且兼容的新型跨境支付选择，提升人民币的便利性与吸引力。 #投资建议： 无投资建议 #风险提示： 监管与法律框架调整风险，基础设施技术迭代不及预期风险