阿科力(603722):COC批量进入光学领域,新项目陆续投产注入成长动力-公告点评

#核心观点

1. 公司研发生产的环烯烃共聚物ACOC3030已通过光学镜头领域客户成型性验证测试，并取得批量订单，标志着COC产品成功进入光学镜头领域，为后续持续放量奠定基础。
2. 公司COC产品此前已进入下游药用包材领域，此次新增光学镜头应用。公司拥有无锡基地“年产10000吨高透光材料新建项目”及湖北潜江基地规划的年产3万吨光学材料项目。
3. 公司潜江子公司多个新项目近期进入试生产阶段，包括年产29吨特种高耐热树脂生产线，以及年产20,000吨聚醚胺、年产30,000吨光学材料项目的一期工程。新项目投产有助于丰富产品线、降本增效，提升公司综合竞争力和盈利能力。

#盈利预测与评级

考虑到聚醚胺产品价格仍处低位，下调公司盈利预测。预计2025-2027年归母净利润分别为0.07亿元、0.57亿元、1.43亿元。伴随新项目及新产品放量，公司盈利能力有望改善，维持“增持”评级。

#风险提示

产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，行业竞争加剧，客户验证进度不及预期。

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