农林牧渔行业：重视生猪养殖反内卷进程，把握养殖配套板块业绩回升－周观点（2025.7.28－2025.8.3）

#核心观点： 1、重视生猪养殖行业“反内卷”进程，行业产能有望进入稳健高质量发展的阶段，企业中长期盈利中枢与盈利稳定性均有望明显抬升。 2、生猪养殖行业产能调控举措的落实，预计有望推动行业产能淘汰和低效产能退出，周期波幅收窄，行业养殖盈利持续性有望显著提升。 3、白羽肉鸡季节性反弹持续演绎，7-8月白鸡有鸡苗价格触底反弹的行情，部分标的有望迎来阶段性主题催化。 4、黄羽肉鸡价格反弹后震荡，旺季有望扭亏为盈，价格上行的趋势有望得到延续。 5、动物保健行业下游养殖企业盈利将驱动免疫需求持续恢复，动保企业盈利有望延续改善。 #投资建议： 1、生猪养殖：牧原股份、德康农牧、温氏股份。 2、肉鸡养殖：圣农发展、立华股份。 3、动物保健：回盛生物、科前生物、瑞普生物。 4、宠物食品：乖宝宠物、中宠股份。 #风险提示： 1、生猪、肉鸡价格持续低迷。 2、宠物食品自主品牌销售不及预期。 3、养殖疫情爆发等。