非银金融行业：吴清提出拓宽券商资本空间；保险优化股票风险因子－跟踪周报

#核心观点： 1、非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日，保险行业上涨5.13%，跑赢沪深300指数；证券行业上涨1.20%；多元金融行业上涨1.02%。 2、证券行业：12月日均股基交易额环比下降12.30%；两融余额同比显著提升；证监会就《上市公司监督管理条例》公开征求意见，强化信息披露与投资者保护；证监会主席表态将适度提升优质券商的资本空间；《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿下发，强化以投资收益为核心的考核。 3、保险行业：监管优化长期股票持仓风险因子要求，引导险资发挥耐心资本优势；保险业总资产突破40万亿元，保费收入同比增长8.5%；行业估值处于历史低位。 4、多元金融：信托资产规模同比增长，但利润总额同比下降；期货市场成交量同比增长，但行业净利润环比下降；金监总局发布新规引导金融租赁公司专注主业。 5、行业排序及评级：行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，行业维持“增持”评级。 #投资建议： 1、中信证券：推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头。 2、同花顺：推荐全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头。 3、中国人寿：重点推荐。 4、中国平安：重点推荐。 5、新华保险：重点推荐。 6、中国人保：重点推荐。 7、中国太保：重点推荐。 #风险提示： 1）宏观经济不及预期；2）政策趋紧抑制行业创新；3）市场竞争加剧风险。