沪光股份(605333):业务横纵拓展,线束龙头高歌猛进-深度研究

#核心观点

1. 沪光股份是汽车线束自主龙头，深耕行业36年，客户覆盖赛力斯、上汽大众、理想、特斯拉等。
2. 汽车电动化催生高压线束需求，单车价值量提升约1500-2000元；智能化发展催生高频高速线束需求，单车价值量提升约1000-1500元，预计2025年汽车线束市场空间约为1100亿元。
3. 公司优势在于强响应能力、高端车量产能力、自动化生产、强品控管理能力及技术能力，客户全覆盖。
4. 公司业务横纵拓展，包括上游连接器自制、横向拓展特种线束和人形机器人线束、海外布局。

#盈利预测与评级

预计2025-2027年公司归母净利润分别为7.9/10.6/12.7亿元，同比分别增长17%/35%/20%，对应当前市值，PE为18.3/13.5/11.3X。首次给予买入-A的投资评级，给予2026年18倍PE，对应6个月目标价为43.47元/股。

#风险提示

配套车型销量不及预期；行业竞争加剧；海外市场拓展不及预期。

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