食品饮料行业：政治局会议强化扩内需，茅台批价短期调控，三只松鼠进军社区硬折扣业态－周报（2025.12.08－2025.12.14）

#核心观点： 1、政治局会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于明年经济工作首位，标志着扩大内需升格为长期核心战略。 2、政策路径转向“供需双侧协同改革”，核心是通过“新质生产力”供给创造新需求，通过“统一大市场”与“民生保障”释放消费潜能。 3、与高端智能、绿色消费、服务消费及民生保障相关的领域，将获得持续且结构化的政策与资源倾斜。 4、茅台公司通过短期控制投放节奏、中期调整产品结构等措施应对市场，飞天茅台批价出现探底回升。 5、三只松鼠生活馆模式通过商品现制和严格的日期管理与折扣清仓，在特定市场具备较强竞争力。 #投资建议： 1、贵州茅台：公司正以更加务实的态度和思路去应对市场压力、价格等问题，通过调控措施，飞天批价已出现回升。 2、三只松鼠：其生活馆模式在品牌势能强劲地区或尚未有硬折扣业态进驻的下沉市场拥有较强竞争力。 #风险提示： 食品安全的风险；行业竞争加剧的风险；需求复苏不及预期的风险；成本波动的风险