食品饮料行业：节气将近，白酒预制食品反弹－11月月报

#核心观点： 1、2025年11月，食品饮料板块录得反弹，预制食品、烘焙、乳品、肉制品延续涨势，白酒板块反弹，板块成交量环比回升。 2、2025年1至11月，食品饮料板块整体表现较弱，累计涨跌幅为-0.16%，跑输市场基准指数。零食、保健品、预制食品等子板块表现较好，但权重较大的白酒、啤酒和调味品表现较弱。 3、2025年1至11月，食品饮料行业投资增速连续环比回落。白酒、葡萄酒产量收缩，乳品产量降幅收窄。部分原材料价格波动，如原奶价格下跌，易拉罐、豆油、菜籽油价格上涨。 4、2025年1至11月，河南上市公司中，预制食品和零食个股表现相对较好。 #投资建议： 1、宝立食品 2、立高食品 3、仙乐健康 4、东鹏饮料 5、洽洽食品 6、盐津铺子 7、安琪酵母 8、日辰股份 #风险提示： 居民收入和国内市场消费修复不及预期，国内消费市场持续低迷。海外市场面临政策调整的风险，出口关税导致外向型企业的业绩出现波动。此外，部分原料价格面临上涨风险。