食品饮料行业：飞天批价波动，关注大众品估值切换机会－周报

#核心观点： 1、行业评级为“强于大市”，并维持该评级。 2、白酒板块本周表现弱于市场整体，主要受飞天茅台散瓶批价持续走弱影响，板块情绪偏弱。 3、山西汾酒提出从“渠道思维”转向“用户思维”，布局“悦己消费”第二增长曲线，并强调优化库存、稳定价值体系等。 4、当前白酒板块估值处于近10年相对偏低位置，龙头酒企股息回报可观，建议关注板块修复机会。 5、啤酒板块中长期有望受益于促消费政策落地，带动销量和升级速度修复。 6、大众品方面建议关注三大主线：餐饮产业链复苏、估值切换行情以及大空间条线（如保健品行业）。 #投资建议： 1、白酒板块：推荐关注酒鬼酒、水井坊、舍得酒业、泸州老窖、珍酒李渡、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、山西汾酒、贵州茅台。 2、大众品（啤酒）：建议关注青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒、东鹏饮料、农夫山泉、卫龙美味、盐津铺子、新乳业、巴比食品、安井食品、安琪酵母、西麦食品、洽洽食品、万洲国际、会稽山、百润股份、锅圈。 #风险提示： 供过于求；食品安全风险；需求疲软；市场同质化产品竞争加剧