宠物食品行业：双十一宠物板块增速可观，国产头部品牌竞争力持续增强－专题报告

#核心观点： 1、2025年双十一宠物食品板块增速可观，销售总额达94亿元，同比增长59.32%，增速在各大消费品类中亮眼。 2、国产品牌竞争力持续增强。在淘天平台宠物品牌TOP10中，国产品牌数量增至7位；猫狗食品前十榜单中国产品牌分别占据7席和8席。京东、抖音快手平台国产品牌同样占据优势或实现霸榜。 3、宠物高端品类保持快速增长，天猫国际活动中，狗风干烘焙粮、猫冻干粮、宠物健康品类及犬猫处方粮/功能粮等均实现显著同比增长。 4、宠物食品行业评级为“推荐”。 #投资建议： 1、乖宝宠物：宠粮龙头优势依旧，双十一自有品牌全网销售额超10亿元，同比增长44%。旗下麦富迪、弗列加特品牌销售额均实现显著增长，在各主要电商平台排名头部。 2、佩蒂股份：自有品牌持续发力，主粮赛道迎来突破。爵宴品牌全渠道GMV突破5500万元，同比增长超30%，狗零食品类在主要平台实现头名，风干粮产品取得突破。 #风险提示： 行业增长不及预期、行业竞争加剧、原材料价格大幅波动等