万润股份(002643):中节能拟增持公司股权,积极布局新材料业务-跟踪报告

#核心观点：1、公司控股股东中国节能计划在6个月内增持公司股份，金额不低于3.65亿元且不高于7.30亿元，彰显对公司未来发展前景的信心。2、2025年前三季度公司实现营业收入28.26亿元，同比增长2.31%。半导体制造材料、PI材料、生命科学与医药产品、OLED成品材料等业务收入实现同比增长或保持稳定。3、公司积极布局新材料领域，万润工业园二期C05项目包含半导体光刻胶相关材料及显示用PI成品材料产能，预计2026年年底左右完成建设。固态电池材料硫化锂产品已完成小试开发，正在准备中试线建设。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.26、5.04和5.77亿元，对应EPS分别为0.46、0.55、0.63元。给予2026年30X PE，对应目标价16.50元，维持“增持”评级。

#风险提示：产品价格下跌的风险；新材料开发不及预期；新建项目建设进度不及预期。

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