非银行金融行业：前三季度险资股票规模增加1.2万亿，非银板块估值具备性价比－周报

#核心观点： 1、证监会系统将研究谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措，推动市场更具韧性、制度更加包容、上市公司质量更高、监管执法更有效、开放迈向更深层次。 2、券商板块年初至今跑输大盘，当前估值1.41倍PB，全年利润增速有望实现高增，板块股价和估值表现落后于业绩表现，具备性价比。 3、保险行业资金运用总规模达37.46万亿元，较上年末增长12.6%，配置结构显示债券占比下降，股票和基金占比大幅上行。 #投资建议： 1、券商板块建议关注三条主线：上市券商三季报业绩超预期；四川双马科技赛道占优，创投业务有望受益；业绩增速亮眼的多元金融，关注香港交易所和九方智投控股。 2、保险板块建议关注：业务质地较好的头部险企；估值便宜、分红险转型构筑先发优势的中国太平。 #风险提示： 1、权益市场波动；2、长端利率大幅下行；3、资本市场改革不及预期。