农林牧渔行业：深耕价值沃野，布局周期新机－2026年年度投资策略

#核心观点： 1、行业评级为看好。 2、2025年农业板块整体实现正收益，略低于大盘。 3、养殖业风格由周期成长向周期价值切换，低成本龙头公司更受青睐。 4、后周期板块受益于养殖企业盈利和存栏高位，动保和饲料表现优秀。 5、农产品加工和种植业受外部事件冲击，涨价预期支撑标的涨幅。 6、2026年策略聚焦生猪周期价值与成长并行、肉牛高景气周期延续、肉禽供给收缩价格上行、饲料成本控制与产业链延伸、动保宠物与出海新增长极、种植业粮价筑底政策催化、宠物内需出口双轮驱动。 #投资建议： 1、牧原股份：生猪养殖低成本龙头，推荐。 2、温氏股份：生猪养殖低成本龙头，推荐。 3、德康农牧：生猪养殖低成本龙头，推荐。 4、天康生物：小猪企成长弹性，建议关注。 5、立华股份：小猪企成长弹性，建议关注；黄鸡企业产能快速扩张，成本控制领先，看好。 6、巨星农牧：小猪企成长弹性，建议关注。 7、神农集团：小猪企成长弹性，建议关注。 8、正邦科技：小猪企成长弹性，建议关注。 9、华统股份：小猪企成长弹性，建议关注。 10、优然牧业：肉牛牧业公司，建议关注。 11、现代牧业：肉牛牧业公司，建议关注。 12、中国圣牧：肉牛牧业公司，建议关注。 13、圣农发展：白羽鸡产业链一体化龙头，建议关注。 14、益生股份：白羽鸡上游鸡苗龙头，建议关注。 15、海大集团：饲料头部企业，成本控制能力强，产业链一体化，出海业务规模大，建议关注。 16、邦基科技：饲料头部企业，成本控制能力强，产业链一体化，出海业务规模大，建议关注。 17、瑞普生物：动保龙头，受益畜禽行情回暖，宠物业务布局完善，推荐。 18、生物股份：动保非瘟大单品突破在即，推荐。 19、科前生物：动保龙头企业，建议关注。 20、普莱柯：动保龙头企业，建议关注。 21、中牧股份：动保龙头企业，建议关注。 22、北大荒：种植板块推荐。 23、苏垦农发：种植板块建议关注。 24、康农种业：种业板块建议关注。 25、隆平高科：种业板块建议关注。 26、荃银高科：种业板块建议关注。 27、登海种业：种业板块建议关注。 28、大北农：种业板块建议关注。 29、乖宝宠物：宠物食品重点关注。 30、中宠股份：宠物食品重点关注。 31、佩蒂股份：宠物食品重点关注。 32、源飞宠物：宠物用品重点关注。 33、天元宠物：宠物用品重点关注。 #风险提示：政策落地不及预期；动物疫病大规模爆发；农产品价格大幅波动；自然灾害影响；测算偏差风险