非银金融行业：证券行业并购稳步推进；保险业总资产突破40万亿－跟踪周报

#核心观点： 1、非银行金融行业近期表现：最近5个交易日，非银金融整体下跌4.40%，仅保险行业跑赢沪深300指数，保险行业下跌3.06%，证券行业下跌4.89%，多元金融行业下跌6.53%。 2、证券行业：11月交易量环比下降；中金公司拟换股吸收合并东兴证券、信达证券，合并后资产规模将破万亿元；证监会表示将提高外资机构参与中国资本市场便利度。 3、保险行业：精算师协会发布《人身保险产品费用分摊指引》；险资Q3核心权益资产规模大幅提升；保险业经营具有显著顺周期特性，未来随着经济复苏，负债端和投资端都将显著改善。 4、多元金融：信托资产规模同比增长23.58%；期货市场成交量同比下降。 5、行业排序及评级：行业推荐排序为保险>证券>其他多元金融，行业维持“增持”评级。 #投资建议： 1、中信证券 2、同花顺 3、东方财富 4、中国人寿 5、中国平安 6、新华保险 7、中国人保 8、九方智投控股 #风险提示： 1、宏观经济不及预期； 2、政策趋紧抑制行业创新； 3、市场竞争加剧风险。