证券行业：券业并购再添一例，中金公司拟吸收合并东兴证券、信达证券－周报

#核心观点： 1、中金公司计划通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券，已停牌且预计停牌不超过25个交易日。 2、此次合并符合监管提出的到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力券商的目标，是提升综合竞争力与扩大规模的重要方式。 3、合并后中金公司总资产、净资产、净利润规模排名将提升，业务条线收入排名和区域分布将形成互补。 4、行业集中度有望提升，此次收购是2024年以来第三例大券商收并购活动，有望对券商板块形成催化，推动估值修复。 #投资建议： 1、质地优但估值仍与业绩错配的券商。 2、AH溢价率较高的券商。 #风险提示： 1）收并购事件进展不及预期；2）权益市场极端波动风险；3）宏观经济复苏不及预期。