食品饮料行业：10月CPI同比转正，板块估值修复可期－跟踪报告

#核心观点： 1、食品饮料行业本周上涨2.82%，表现优于上证指数，在31个申万子行业中排名第6。 2、10月CPI同比增长0.2%，时隔4个月重新转正，核心CPI同比增长1.2%，服务类价格普涨反映终端需求回暖。 3、10月社零总额同比增长2.9%，餐饮收入同比增长3.8%，粮油食品、饮料、烟酒类分别同比增长9.1%、7.1%、4.1%，大众消费边际改善。 4、双十一期间白酒电商渠道增长强劲，即时零售有望成为行业新增量，头部品牌在即时零售渠道实现大幅增长。 5、酒企维护电商渠道秩序，稳定价格体系，行业从被动去库存阶段转向主动价盘修复阶段。 #投资建议： 1、白酒：建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的贵州茅台、山西汾酒。 2、大众品：建议关注增长态势较好的万辰集团、东鹏饮料。 #风险提示： 消费需求不及预期，行业竞争加剧，餐饮恢复不及预期，原材料成本大幅上涨等。