非银金融行业：3季度险企权益配置提升明显，积极备战开门红－周报

#核心观点： 1、投资评级为看好（维持）。 2、保险行业3季度权益配置提升明显，股票+基金余额同比+35.9%，环比+18.3%，占比达到15.5%，环比+2pct。 3、险企积极备战2026年开门红，分红险为主的浮动收益型产品成为主力，负债端新单和价值率展望良好。 4、长端利率底部企稳，支撑资产端逻辑，险企利差有望持续改善。 5、券商板块业绩延续高景气，证监会谋划“十五五”时期资本市场战略任务和重大举措。 6、公募基金、海外、投行和衍生品等核心业务有望接棒经纪和自营，驱动券商盈利改善。 #投资建议： 1、中国人寿H：H股配置价值相对较高。 2、中国平安：推荐标的。 3、中国太保：推荐标的。 4、华泰证券：海外和机构业务优势突出。 5、国泰海通：海外和机构业务优势突出。 6、国信证券：零售优势突出、受益于海南跨境资管试点。 7、广发证券：大财富管理优势突出。 8、东方证券H：大财富管理优势突出。 9、中金公司H：海外和机构业务优势突出。 10、江苏金租：推荐标的。 11、香港交易所：推荐标的。 12、同花顺：受益标的。 13、九方智投控股：受益标的。 #风险提示：资本市场波动对投资收益带来波动风险；保险负债端表现不及预期。