食品饮料行业：固本强基，趋时驭势－近期更新反馈

#核心观点： 1、食品饮料行业整体观点为“固本强基，趋时驭势”，维持“增持”评级。 2、白酒板块：供给端持续变革寻求增量，需求端静待动销逐渐修复，行业绝对配置价值已逐渐显现。 3、大众品板块：产品健康升级，势能渠道突破，积极海外掘金，优先关注成长股、后续切换复苏。 4、企业积极应对健康化、多元化、年轻化的消费趋势，丰富产品布局、拥抱势能渠道、挖掘海外增量，同时重塑组织架构、优化产能布局。 #投资建议： 1、白酒：1）短期边际变化弹性标的：泸州老窖、港股珍酒李渡、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊；2）筹码结构优化：迎驾贡酒、洋河股份、老白干酒；3）中长期经营质量龙头标的：贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘。 2、大众品：1）高景气或高成长逻辑：东鹏饮料、燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、盐津铺子、有友食品、新乳业、百龙创园，港股卫龙美味；2）政策受益或复苏改善：百润股份、青岛啤酒、海天味业、伊利股份、重庆啤酒、安琪酵母、洽洽食品、仙乐健康、安井食品、立高食品、好想你，港股农夫山泉、华润饮料、H&H国际控股。 #风险提示：原材料成本超预期上涨，消费力及消费场景复苏不及预期，行业竞争加剧。