万兴科技(300624):全球化布局获认可,明星产品亮相全球舞台-公司点评

#核心观点：1、万兴科技在Xsignal发布的2025年8月海外AI应用总榜中，Wondershare Filmora在AI视频编辑类别位列TOP2，Wondershare Filmora、Wondershare SelfyzAI等产品上榜出海AI应用总榜TOP100。2、公司海外收入占比持续超过90%，Wondershare Filmora全球累计活跃用户超过4亿。3、公司持续推进多端产品协同发展，视频创意产品万兴喵影移动端前三季度收入同比增长超100%，产品获Google Play全球首页首屏推荐。4、公司2025前三季度营收11.42亿元，同比增长8.50%，增速较2025H1有所上升。5、2025Q3归母净利润-0.09亿元，同比减亏70.71%。6、公司AI服务器调用量超8亿次。7、公司升级的万兴天幕大模型在VBench-2.0评测中综合得分全球Top3，并在两项关键指标获全球第一。 #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营收分别为16.72亿元、19.99亿元、24.48亿元，归母净利润分别为0.89亿元、1.56亿元、2.51亿元，对应EPS分别为0.46元、0.81元、1.30元，维持“增持”评级。 #风险提示：宏观经济缓增长影响下游客户需求、市场竞争加剧、国内市场拓展不及预期、政策发力不及预期、技术迭代不及预期等。