南芯科技(688484):积极布局汽车、AI、工业等领域,增长动能强劲

#核心观点：1、公司连续十一个季度收入环比稳步增长。2、前三季度实现收入23.80亿元，同比增长25.34%；归母净利润1.91亿元，同比下降29.66%。3、研发费用约4.59亿元，研发费用率19.28%，同比提升近4个百分点。4、单季度Q3实现收入9.10亿元，同比增长40.26%，环比增长15.97%；归母净利润0.69亿元，同比增长2.82%，环比增长15.78%。5、公司坚持多元化、平台化发展方向，巩固消费电子竞争地位，拓宽汽车、AI、工业等领域业务机会。6、汽车电子方面，规划电源管理芯片和驱动芯片产品线，深化智能驾驶、车身控制、智能座舱、车载充电等应用场景，多款产品已量产出货。7、工业领域，在储能、光伏、通信等领域推出多款芯片产品，布局工业自动化、工控及机器人领域。8、AI方面，入局多相电源、大功率电源领域，推出双通道四相控制器、大功率LLCSR控制器。

#盈利预测与评级：预计公司2025年营业收入33.1亿元，归母净利润3.1亿元；2026年营业收入42.1亿元，归母净利润4.5亿元；2027年营业收入53.0亿元，归母净利润6.3亿元。维持“买入”评级。

#风险提示：市场复苏不及预期；竞争格局加剧风险；产品研发及技术创新不及预期；客户导入不及预期。

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