康冠科技(001308):创新业务持续高增,期待家居陪护机器人落地

#核心观点：1、2025年前三季度公司营业收入107.80亿元，同比下降5.37%；归母净利润5.03亿元，同比下降9.92%；扣非归母净利润4.49亿元，同比增长1.09%。2、2025年第三季度营业收入38.45亿元，同比下降19.74%；归母净利润1.19亿元，同比下降20.58%。3、创新类显示产品前三季度营收同比增长37.11%，出货量同比增长42.02%；自有品牌出海成效显著，海外市场贡献突出。4、公司持续孵化移动智慧屏、AI眼镜、美妆镜、直播机等产品，AI+应用场景覆盖娱乐、办公、教育、医疗等多场景。5、公司自2024年9月获得车规级认证后，成功供货国内外客户。6、公司上市三年IPO融资20亿元，累计分红17亿元，实控人及高管累计增持0.54亿元。7、公司积极推动机器人在养老陪伴、居家陪护等场景落地，取得7项相关专利。

#盈利预测与评级：预计2026年归母净利润9.37亿元，对应当前股价PE约17倍；维持“强烈推荐”投资评级。

#风险提示：创新品类拓展不及预期、海外关税冲击、原材料价格大涨。

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