康冠科技(001308):积极调结构,转型创新显示

#核心观点：1、2025年前三季度公司营收107.8亿元，同比下降5.4%，归母净利润5亿元，同比下降9.9%。2、智能电视业务收入同比下降17.33%，出货量同比下降11.95%，公司调整战略减少北美客户出货，聚焦一带一路高毛利客户。3、智能交互显示业务收入同比增长3.56%，出货量同比增长6.04%，但毛利率同比下降4.05个百分点，主要受原材料和物流成本上涨影响。4、创新类显示业务收入同比增长37.11%，出货量同比增长42.02%，公司布局电竞显示器、移动智慧屏、AI眼镜等高增长赛道，并通过跨境电商发展海外自主品牌。5、公司积极开发陪护机器人产品，已取得多项专利，未来有望切入银发经济领域。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为143.3亿元、157.3亿元、174.0亿元，归母净利润分别为7.3亿元、8.4亿元、9.5亿元，EPS分别为1.04元、1.19元、1.35元，维持“推荐”评级。 #风险提示：原材料价格上涨的风险；市场竞争加剧的风险；关税政策的风险。