汇顶科技(603160):新产品放量,单季度业绩高增

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收35.21亿元，同比增长9.25%；实现归母净利润6.77亿元，同比增长50.99%。2、2025年第三季度公司实现营收12.69亿元，同比增长31.33%；实现归母净利润2.46亿元，同比增长87.95%。3、公司2025年第三季度营收及净利润双双同比实现高增，主要系新产品放量、终端客户需求及备货节奏变化所致。4、2025年前三季度，公司销售费率3.69%，同比持平；管理费率4.03%，同比增长0.12个百分点；研发费率23.80%，同比增长1.49个百分点；财务费用-0.88亿元，同比减少0.14亿元。5、公司聚焦传感、AI计算、连接和安全领域技术创新，主要服务智能终端、物联网及汽车电子市场。6、公司推出多款新产品：全球首创玻塑混合封装的全新光线传感器，目前已导入头部品牌客户，2025年下半年将量产商用；NFC增强型方案支持创新功能，将助力手机品牌客户更多价位段的机型量产；智能触觉驱动器搭载自适应触觉增强算法，正处于商业推广阶段。7、公司已将全资子公司汇顶香港持有的DCT GmbH和DCT B.V.的100%股权转让，并产生投资收益7800万元。 #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营收55.03亿元、65.34亿元、77.02亿元，实现归母净利润8.25亿元、10.10亿元、12.44亿元，对应PE 47.31倍、38.64倍、31.39倍，维持公司“买入”评级。 #风险提示：新产品研发不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险