洁美科技(002859):25Q3净利润同比快速增长,复合集流体有望持续贡献增量

#核心观点：1、2025年Q3公司实现营业收入5.64亿元，同比增长12.19%，环比增长2.77%；归母净利润0.77亿元，同比增长38.53%，环比增长19.55%。2、公司持续优化产品结构，增加高精密载带专用设备，提升高附加值产品产销量；优化生产流程，建设智能化数字工厂。3、控股子公司柔震科技与多家头部新能源电池企业、固态电池企业实现复合铝箔集流体批量出货；2025年计划增加7条复合铝箔生产线和4条复合铜箔生产线；订单数量同比增长超40%。4、电子级薄膜材料2025年上半年营业收入11,570.72万元，同比增长61.29%；离型膜产品在国巨、华新科、风华高科、三环集团等客户端稳定批量供货，并完成韩日系大客户三星、村田的验证和批量供货；广东生产基地离型膜一期项目两条生产线陆续投产。

#盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.66亿元、3.96亿元、5.61亿元，EPS分别为0.62、0.92、1.30元/股，PE分别为51X、34X、24X。维持“买入”评级。

#风险提示：下游需求复苏不及预期，客户拓展不及预期，新增产能释放不及预期风险，汇率波动影响。

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