长安汽车(000625):成立中国长安汽车集团,整合上下游产业链-事件点评

#核心观点

1. 2025年6月4日，国务院批准分立组建新的汽车央企，基于长安汽车、辰致集团等公司创建，旨在构建自主可控的供应链，推动产业结构升级。
2. 中国长安汽车整合了上下游产业链，覆盖研发、制造、商贸、物流及生态圈全产业链，具备全栈式汽车专业解决方案能力。
3. 中国长安汽车将打造五“新”长安：新使命、新战略、新汽车、新生态、新服务，包括深化央地合作、推进三大计划、强化科技创新等。
4. 公司未来将形成“技术垂直整合+制造水平分工+产能平台共享”的整零、零零深度融合模式。

#盈利预测与评级

预计公司2025-2027年实现营业收入1840.70/2068.82/2325.77亿元，归母净利润81.06/101.44/115.04亿元。对应PE分别为15.7/12.6/11.1倍，维持“增持”评级。

#风险提示

市场竞争加剧；海外拓展不及预期；新产品开发不及预期。

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