非银金融行业：构建基于基准的长期投资框架，推动公募行业价值回归－资产管理产业链跟踪十三

事件：2025 年 10 月 31 日，证监会发布《公公募募证证投资资基金绩比比基基指引（（

求意见稿）》《（下简称《公引（》），基金绩会会步发发布《公公募募证证投资资基金绩比比

基基指操作细则（ 求意见稿）》 （下简称《公细则》），绩比比基基指改革正式落地。

⚫ 明确绩比比基基指的选取和披露规范，解决基金产品风格漂移问题。1）在基指的选择

上，公引（》规定基金管理人可下选择单一要素基指或者组合要素基指作为绩比比基基

指，管理人可下从基金行绩绩比比基基指库中选取基指要素，基指的要素和权重应当能

够表 基金的资资风格，基金绩会会步发 明确将建立绩比比基基指要素一类库和二类

库，其中一类库将纳入市场表 性强、认可度高的基指要素，鼓励管理人在募发主动基

金时选取，管理人选择二类库或者基指库下外的要素应当说明相关考量。2）在基指的

变更上，公引（》规定基金管理人变更绩比比基基指应当与托管人会商并提前 30 日公

告，基指变更一年内需要在基金定期报告中对变更事项进行持续说明，并将基金绩比表

现步时与变更前和变更后的基指进行比基。3）在基指的披露上，公细则》要求基金管理

人应当在定期报告中披露基金与步期绩比比基基指的收益率、波动率等对比情况，且至

少覆盖过去 1/3/5/10 年下及自基金合步首次生效起至今等周期，其中权益类基金需进

一发披露基金与基指的期末资产配置比例对比、期间平均资产配置比例对比、期末股票

行绩分布对比等，并通过定性和定量的方法对基金与基指之间的差异进行说