农林牧渔行业：宠物赛道长坡厚雪，养殖链条亮点亦多－2026年年度策峰报告

#核心观点

生猪养殖:政策、周期双驱动,产能逻辑催化。

1)价格:2026H1猪价延续低迷,行业延续低利润。2)产能:产能政策和周期调节,产能去化持续。3)负债降低,成本下降。

推荐标的:牧原股份、温氏股份、新希望、天康生物、神农集团。

种植:自主可控,关注创新。

1)种子:种业振兴,品种创新。2)粮食:粮食安全重要性提升,粮价有望稳中向上。3)特色种植:关注蓝莓、菌菇等机会。4植物提取:天然健康趋势推动植物提取产品需求持续增长。推荐标的:隆平高科、诺普信、晨光生物。关注众兴菌业。

宠物:蓬勃发展,国产崛起。

1)宠物市场蓬勃发展,宠物食品及主粮市场稳健增长。2)宠物主消费力仍强,且为宠物付费的意愿提升。3)从亚宠展新品超势来看,宠物食品“精准细分“和“功效性“趋势渐起。4)从“双11“等销售数据来看,国产品牌崛起。推荐标的:中宠股份乖宝宠物、佩蒂股份、瑞普生物。

#投资建议:无内容

#风险提示:气温气候大幅波动的风险;农产品价格大幅波动的风险;养殖疫情和农产品种植病虫害风险;外部环境变化对农产品进出口的风险。