永贵电器(300351):三季度业绩短期承压,新领域业务未来可期-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收15.86亿元，同比增长15.68%；归母净利润0.71亿元，同比下降29.25%；扣非归母净利润0.66亿元，同比下降29.61%。2、2025年第三季度公司实现营收5.59亿元，同比增长7.55%，环比下降3.70%；归母净利润0.16亿元，同比下降40.71%，环比下降47.80%；毛利率24.09%，同比下降6.31个百分点，环比下降3.55个百分点。3、公司车载与能源信息板块业务毛利率下滑，主要受新能源汽车相关业务收入未明显增长、客户执行年降政策、新厂房和产线折旧摊销等因素影响。4、轨交与工业板块收入增长明显，其中轨交连接器受益于高铁连接器维保市场需求。5、公司积极拓展连接器在特种装备、电动工程机械、具身智能、低空飞行等新兴领域的应用，工程机械连接器收入增长明显；数据中心连接器产品应用于电源设备；算力服务器液冷UQD产品已通过部分客户测试并形成小批量出货。

#盈利预测与评级：预计2025年归母净利润1.03亿元，2026年归母净利润1.38亿元，2027年归母净利润1.68亿元；当前股价对应PE为64.2倍、47.8倍、39.3倍；维持“买入”评级。

#风险提示：宏观政策风险；行业竞争加剧风险；公司新业务不及预期风险。

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